起原：燕梳师院

　　文|言生

　　裁剪|辛苔

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　　中邮东说念主寿的建树源于中国邮政集团“做事下层、做事三农”的计策布局。建造之初，公司并未走“先城市后农村”的惯常旅途，而是最初将眼力投向中西部农业大省和强大农村市集，走出了一条各异化的创业之路。

　　依托母公司的渠说念上风，公司快速置身银行系寿险第一梯队。然则，时移世变。跟着“报行合一”压缩佣金空间，银行一线答理司理销售中邮东说念主寿居品的能源大幅削弱。可想而知，公司持久依赖单一银保渠说念的款式已难认为继。

　　01 超98%保费来自银保渠说念

　　2026年一季度偿付才能证实的泄漏，揭开了中邮东说念主寿光鲜经营下的痛点。证实显露，收尾一季度末，中邮东说念主寿终了保障业务收入899.04亿元，同比增长12.23%；净利润12.45亿元，同比着落20.45%。

　　图源：2026年第一季度偿付才能证实

　　从保费的角度来看，收尾一季度末，公司终了签单保费903.7亿元，同比增长12.23%，范畴稳居行业前哨。新单保费同比增长33%，增长能源强盛，其中持久分成险保费大幅增长83%，占期交新单比重超70%，五年及以上期缴保费占首年期缴的40%以上，欠债结构抓续优化。

　　在盈利情况方面，公司一季度里终了净利润12.45亿元，净钞票收益率4.48%，总钞票收益率0.18%，公司全体的盈利水平，保抓着相对巩固的景况；新业务价值45.8亿元，新业务利润率13.96%，按照年化圭臬保费的形势进行缱绻，公司的新业务价值率或者超出30%，诠释其创造业务价值的全体才能，正在从容提高。

　　收尾一季度末，中邮东说念主寿总钞票达到7257.05亿元，比拟上一季度有小幅增长，净钞票范畴为290.66亿元，迷漫的自有老本，为公司普通经营和持久发展，提供了踏实的撑抓。

　　然则，偿付才能靠拢监管红线。收尾一季度末，中枢偿付才能迷漫率96.98%，虽较上季度92.45%有所回升，但仍低于100%的优质水平，靠拢监管预警线；空洞偿付才能迷漫率129.7%，固然知足监管100%的最低条件，但较上季度153.37%，环比着落23.7个百分点，下滑幅度显赫。

　　渠说念方面，高度依赖银保渠说念。一季度里，银保渠说念签单保费888.59亿元，占总签单保费的98.33%，在线买世界杯平台对单一渠说念的过度依赖，使得公司议价才能与业务踏实性濒临风险。与此同期，行业银保渠说念4月期交保费环比骤降49.3%，增长款式存在较大不祥情味。

　　图源：2026年第一季度偿付才能证实

　　团险渠说念9.08亿元，占比1%；个东说念主渠说念仅12.09万元，简直不错忽略不计；互联网渠说念暂无保费收入，再次折射出渠说念结构单一特征高出。

　　值得刺眼的是，中邮东说念主寿期末个东说念主营销员数目为0，在行业属于特例。四肢寿险公司中枢展业渠说念之一，个东说念主营销员队伍是保障持久保单销售、客户做事、市集下千里的要害撑抓，简直是通盘寿险企业的标配布局。

　　图源：2026年第一季度偿付才能证实

　　此前行业数据显露其代理东说念主范畴仅剩个位数，如今透顶清零，意味着公司透顶捣毁了传统个险赛说念。

　　这一表象的背后，是中邮东说念主寿持久渠说念结构失衡的势必效果。

　　自建造以来，公司十分依赖邮政、邮储银保渠说念，近乎99%的业务均来自银保互助，个东说念主营销渠说念恒久是其发展短板。持久重银保、轻个险的布局，让公司失去了个险团队运营、客户细巧化做事、持久保障型居品销售的才能。

　　而比年来，银保行业竞争加重、渠说念手续费攀升、居品同质化严重，单一渠说念的流弊全面爆发，重迭个险渠说念透顶缺位，中邮东说念主寿的业务抗风险才能被大幅削弱，范畴增长皆备绑定银保渠说念，一朝渠说念政策波动、互助收紧，业务体量将径直濒临冲击。

　　02 高管变动

　　值此之际，公司董事长之职发灵活荡。2月5日，中邮东说念主寿发布紧要事项公告，董事长韩广岳因个东说念主年纪原因辞去董事长、党委秘书及董事会关联成心委员会职务，辞任后不再担任公司任何职务。

　　图源：公司官网

　　彼时，总司理李学军临危衔命，代行董事长/法定代表东说念主。如今，董事长这一要害要职仍空白，后续东说念主选将按监管条件与公司律例履行审批、泄漏武艺。

　　公开良友显露，李学军出身于1970年11月，毕业于中央财政金融学院国外保障专科，赢得经济学学士学位。

　　2009年2月起，先后任中国东说念主寿素质培训部副总司理、总司理，计策操办部总司理等职务；2018年4月任阳光保障集团业务总监；2018年11月启程点后任中国东说念主保党委委员、副总裁、董事会秘书、本质董事；2021年9月启程点后任中邮东说念主寿党委副秘书、董事、总司理等职务。

　　燕梳师院了解到，中邮东说念主寿实行的是董事会教唆下的总司理慎重制，中枢架构明晰。收尾现在，高管团队以总司理李学军为主导，副总司理杨立国、潘岑岭，首席风险官刘晋成，总精算师焦峰，审计包袱东说念主郭家瑞六东说念主构成。

　　当下，中邮东说念主寿的短期盈利与范畴增长，无法袒护深层危急，而怎样踏实措置层、重构渠说念体系、夯实偿付才能、开脱旅途依赖，将是其打破发展困局的中枢课题。

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